Private equity

Le private equity est un investissement dans des entreprises non cotées. Considéré comme un placement alternatif, il consite à acheter des parts d'une société pour innover, se structurer, croître, se transformer... puis de les revendre à long terme, avec un gain. Le capital-investissement finance les startups, les PME en croissance comme les entreprises plus matures. Le private equity est un placement à long terme, qui offre un potentiel de rendement élevé mais avec une illiquidité et un risque plus importants que des investissements classiques et cotés.

Le private equity finance et accompagne quatre profils d'entreprises, fonction de leurs besoins :

Le capital risque ou venture capital : entreprises en amorçage, innovantes et souvent non rentables. La prise de participation est minoritaire, le plus souvent. Le risque est élevé comme le potentiel de gains.

Le capital développement ou growth capital : entreprises entrant dans une phase de croissance (internationalisation, nouveaux produits, acquisitions). La prise de participation est généralement minoritaire. Le risque est moyen comme le revenu attendu.

Le capital retournement ou turnaround : entreprises en difficulté financière. La prise de participation est souvent majoritaire. Le risque est très élevé comme le rendement espéré.

Le capital transmission ou leverage buy-out (LBO) : entreprises matures en quête de structuration et de performance. La prise de participation majoritaire est financée par un mélange de fonds propres et de dette. Le risque et le rendement sont modérés (entre le capital-risque et le capital-développement).

Ajoutons également le private equity infrastructure, que nous vous décrivons plus bas.

Tout dépend de votre profil d'investisseur privé. En synthèse, voici les avantages et les inconvénients d'un investissement en private equity en direct ou via un fonds :

Investir en privante equity via un fonds :

+ Diversification des investissements, expertise de gestion, gain de temps pour vous.

– Frais élevés (gestion), investissement bloqué longtemps.

=> Idéal pour les investisseurs privés non professionnels.

Investir dans le private equity en direct :

+ Plus de contrôle en termes d'investissements, moins voire pas de frais, potentiel de gain élevé.

– Risque plus élevé car moins de diversification, demande du temps et de l'expertise.

=> Accessible si vous êtes un investisseur expérimenté et avez du temps.

Pour faciliter votre investissement en private equity, Investisseur Privé vous propose une sélection pointue de fonds de private equity. Contactez notre équipe !

Il existe 4 grandes catégories de fonds de private equity accessibles aux investisseurs privés :

Les fonds communs de placement à risque (FCPR) : libres dans leur gestion, ils doivent investir au moins 50 % dans le non coté. Ils offrent une exonération d'impôt sur le revenu (IR) sur les plus-values. Seuls les prélèvements sociaux (17,2 %) s'appliquent.

Les fonds communs de placement dans l'innovation (FCPI) : ils doivent investir au moins 60 % dans des PME innovantes. Ils offrent une réduction d'IR jusqu'à 30 % du montant investi. Les plus-values sont également exonérées d'IR. Les prélèvements sociaux (17,2 %) s'appliquent.

Les fonds d'investissement de proximité (FIP) : ces fonds financent des entreprises locales d'une zone géographique définie. Ils offrent une réduction d'IR jusqu'à 30 % du montant investi. Les plus-values sont également exonérées d'IR. Les prélèvements sociaux (17,2 %) s'appliquent.

Les fonds professionnel de capital investissement (FPCI). Ils offrent une exonération d'IR sur les plus-values. Les prélèvements sociaux (17,2%) s'appliquent.

Vous avez 5 façons d'investir dans le private equity : 1. Investissement en direct via un fonds de private equity. Façon d'investir la plus courante. Certains fonds (Cf. Catégories de fonds de private equity) offrent une fiscalité avantageuse. 2. Investissement via une plateforme dédiée, qui sélectionne des fonds ou des deals : Accessible et plus diversifié que le direct pur. 3. Investissement en direct dans une entreprise non cotée via une augmentation de capital ou un rachat d'actions. Réservé aux investisseurs expérimentés. 4. Investissement via une holding patrimoniale. Intéressant pour optimiser votre structuration patrimoniale et votre fiscalité, et réaliser plusieurs investissements. 5. Investissement via une enveloppe fiscale : assurance vie, PEA-PME et PER. Optimal pour optimiser votre fiscalité en bénéficiant de celle de l'enveloppe : - assurance vie : avantage fiscal après 8 ans. - Compte-titres ordinaire : sans avantage fiscal (flat tax ou barème progressif) mais diversité des fonds. - Contrat de capitalisation : fiscalité attractive et transmission optimisée. - PEA-PME : défiscalisation immédiate des versements. - PER : exonération sur les plus-values après 5 ans.

Contactez un conseiller Investisseur Privé pour optimiser votre investissement en fonction de votre mise de départ, de votre fiscalité et de votre profil de risque.

En private equity, la durée d'investissement est généralement longue. Elle dépend également de la façon dont vous investissez : en direct (une entreprise) ou via un fonds (FCPR, FPCI, FCPI, fonds LBO, etc.).

En direct, la durée d'investissement en private equity est de 5 à 10 ans. Elle intègre le temps nécessaire pour faire grandir l'entreprise et créer de la valeur, et celui pour trouver une sortie qu'elle soit revenye, build-up, introduction en bourse, rachat... Ce dernier peut être plus court si une opportunité de marché se présente, par exemple.

Via un fonds, la durée d'investissement en private equity est de 8 à 10 ans, très souvent 10 ans. Elle tient compte de la période d'investissement qui est progressive (3 à 5 ans) et de celle de désinvestissement et de distribution aux investisseurs (5 ans ou plus). Une prolongation ou extension de 1 à 2 ans est également possible.

Non, l'enveloppe fiscale ne change pas la durée économique du private equity, c'est-à-dire celui nécessaire pour créer de la valeur et sortir. Par contre, il peut faire évoluer la durée d'immobilisation pour vous, et surtout le moment où la fiscalité devient optimale.

Pour rappel et pour chaque enveloppe :

assurance vie : durée d'investissement en private equity inchangée et cadre fiscal optimal au-delà de 8 ans.

Contrat de capitalisation : idem assurance vie.

PEA et PEA-PME : logique de détention supérieure à 5 ans, souvent alignée avec le private equity.

Plan d'épargne entreprise (PEE et PEI) : idem PEA et PEA-PME.

Plan d'épargne retraite (PER) : durée d'investissement imposée jusqu'à retraite, en phase avec le temps long du private equity.

Société (IS) : durée et fiscalité dépendantes du support et du montage.

Par la croissance des entreprises, leur amélioration opérationnelle, la création de valeur stratégique et leur vente (exit). Le rendement du private equity provient principalement de trois sources : 1. La croissance de l'entreprise : l'augmentation du chiffre d'affaires et du cash-flow. 2. L'amélioration de la marge opérationnelle : réduction des coûts, meilleure gestion voire nouvelles stratégies. 3. La plus-value à la revente : la valeur de l'entreprise est plus élevée que lors de l'investissement. Dans le cas d'un LBO, l'effet positif du désendettement est également un plus.

En synthèse, le rendement du private equity = croissance de l'activité et de la trésorerie + hausse des marges + valeur supérieure à la revente.

Comme pour tout actif à investir, la sélectivité et la régularité dans la performance priment ! Dans le cadre du private equity, comme en dette privée, les points suivants sont clés :

Diversité des actifs détenus.

Expérience et la performance du fonds (5 à 10 ans a minima).

Track record du gérant.

Pérennité de l'équipe de gestion.

Justesse des termes, conditions, frais…

Transparence dans les informations et communications.

L'équipe Investisseur Privé sélectionne rigoureusement les fonds de private que nous vous proposons et les suit avec régularité sur un temps long.

Un fonds de private equity evergreen est un fonds sans durée de vie limitée, contrairement aux fonds classiques et fermés du capital-investissement. Il reste ouvert, ce qui permet d'y entrer et d'en sortir à intervalles réguliers. Ajoutons que les gains sont réinvestis au lieu d'être distribués lors d'une liquidation.

Au final, un fonds de private equity evergreen est un actif flexible, souvent utilisé en assurance vie ou via un contrat de capitalisation.

En général, un fonds de private equity n'est pas liquide. Votre investissement est bloqué de 8 à 12 ans, le temps que le fonds investisse, accompagne et revende les entreprises. Dès lors, il est difficile voire impossible de sortir entretemps, à l'exception de certains fonds evergreen ou certaines plateformes.

La garantie totale de liquidité d'un fonds de private equity n'existe pas, autrement dit pouvoir récupérer 100 % du capital à n'importe quel moment. Par contre, il est possible de s'en approcher grâce aux fonds evergreen, aux fonds de fonds d'assureurs dans le cadre d'une assurance vie... mais avec des contraintes importantes en termes de rendement, frais, décote et fenêtres de sortie.

Absolument ! Le private equity est un actif de diversification. De plus, il offre un potentiel de rendement élevé, en échange de l'absence de liquidité (totale ou partielle) et d'un risque de perte en capital élevé.

Investisseur Privé est à vos côtés pour vous conseiller dans une allocation d'actifs sur mesure. Echangez avec l'un de nos conseillers.

Oui, il est recommandé d'être accompagné pour investir en private equity. La sélection des meilleurs fonds de capital-investissement, l'analyse des risques et la compréhension des documents juridiques sont techniques. En parallèle, votre investissement en private equity doit équilibrer votre allocation patrimoniale.

Prenez rendez-vous notre équipe pour optimiser votre investissement en private equity !

Oui, il est préférable d'être accompagné par un conseiller pour investir en dette privée pour :

Meilleurs fonds.

Allocation patrimoniale équilibrée => veiller à...

Convictions d'investissement : focus ou diversification ?

Sens de l'investissement via économie réelle.

Profil de risque : adéquation rendement risque.

Bonne enveloppe fiscale ou véhicule d'investissement (holding patrimoniale, société).

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